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传媒行业周报:龙头公司估值较低位,减持新股短期利好相关个股

发布时间:2017-05-31    研究机构:广证恒生咨询

板块行情走势:本周传媒指数下降2.61%,落后沪深300指数4.86个百分点,在申万28个一级子行业指数中排名第十六。本月传媒指数下降4.18%,落后沪深300指数5.36个百分点。本周传媒估值下降2.78%,细分板块估值普遍下滑。

行业动态:教育部同意设立民办茅台学院;《摔跤吧!爸爸》票房破8亿,印度电影人信心大增提高票房预期;大地影院试水演出市场挑战与机遇并存;熊猫直播获10亿人民币B轮融资;百视通院线公布艺术影院计划年内计划新建200家点播影院;布卡互动完成1000万元融资,将在SaaS领域提供B2B服务。

公司要闻:长城影视收购9家旅行社51%股权;飞利信、武汉凡谷开展员工持股计划;万家文化进行限制性股权激励;方直科技出自1.2亿元设立教育产业投资基金;天威视讯享3年增值税优惠政策;星辉娱乐西班牙人俱乐部联赛积分创12年记录;骅威文化拟转让拇指游玩30%股权;美盛文化总经理增持公司31.25万股。

投资逻辑:受市场投资情绪和创业板总体走势影响,传媒行业估值中枢继续下移,当前估值水平已处于历史较低水平,优质个股投资价值凸显。当前时点我们主要沿着业绩稳定增长+估值处于低位的板块,主要关注游戏、精品内容、优质教育、渠道类公司。游戏板块依然是传媒领域增长最为可观且确定性较高的板块(2016和2017Q1均维持50%以上增速),手游市场持续保持增长背景下,优质龙头公司迎来业绩释放,推荐三七互娱、游族网络、完美世界等;精品内容板块增长可观且稳定(2016和2017Q1增速维持40%),精品内容量价齐升背景下龙头效应凸显,推荐慈文传媒、骅威文化、唐德影视;教育板块近期优质教育公司IPO持续推进,估值回调后已经具备估值优势,关注龙头公司和估值较低且持续进行产业整合的中小市值公司,推荐开元股份(300338)、百洋股份、世纪鼎利;渠道领域,5月底6月初《加勒比海盗5》和《变形金刚5》将相继上映,关注中国电影、万达电影,以及出版领域具备发行和内容渠道优势的公司,推荐南方传媒、中南传媒、皖新传媒。近期规范减持政策出台,短期内对于具有减持压力的公司形成利好,推荐游族网络、分众传媒等。

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